券商中报业绩强劲,大行AIC扩容



证券研究报告 金融 券商中报业绩强劲,大行 AIC 扩容 华泰研究 2025 年 7 月 20 日│中国内地 行业周报(第二十九周) 本周观点 投资机会方面银行>证券>保险。央行发布上半年社融数据,企业短贷发力, 存款同比多增。杭州银行发布首份半年度业绩快报,营收增速回升。邮储银 行设立金融资产投资公司,六大行全面完成 AIC 战略布局。券商业绩预告密 集发布,大券商上半年归母净利润同比增速集中在 50%~80%,中小券商多 集中在 50%~120%,部分实现 1000%以上增幅(有一定的低基数影响), 财富管理、投资交易、投行是核心增量。十年期国债利率略有上行,上周收 于 1.67%,总体仍在低位,对于保险投资的压力仍不容小觑。 子行业观点 1)银行:央行发布上半年社融数据,社融同比多增,主要得益于政府债发 力叠加信贷季末脉冲。杭州银行发布首份半年度业绩快报,营收增速回升, 资产质量保持稳健。邮储银行设立全资 AIC 服务实体经济,赋能科技金融。 建议把握优质区域行+主动权益欠配标的+股息优势大行三大主线。2)证券: 券商业绩预告密集发布,中报业绩亮眼,财富管理、投资交易、投行是核心 增量。交投延续高景气度 ...