债市机构行为周报（7月第3周）：债市横盘三个月后的微观变化-20250720

[Table_IndNameRptType]2 固定收益 固收周报 债市横盘三个月后的微观变化 ——债市机构行为周报（7 月第 3 周） 报告日期： 2025-07-20 [Table_Author] 首席分析师：颜子琦 执业证书号：S0010522030002 电话：13127532070 邮箱：yanzq@hazq.com ⚫ 风险提示 流动性风险，数据统计与提取产生的误差。 [Table_Author] 分析师：洪子彦 执业证书号： S0010525060002 电话：15851599909 邮箱：hongziyan@hazq.com 本周综述： ⚫[Table_Summary] 债市横盘期，机构行为四点变化 债市当前已经横盘三个月。在 4 月初对等关税扰动后，十年国债到期收 益率下行至 1.65%，随后整体在 1.65%-1.70%区间波动，横盘至今已有 三个月，微观视角下，债市发生了哪些变化？ 第一是大行的机构行为，不止于买入短端国债，存单需求也在提升。5 月下旬大行增加 1-3Y 期限国债买入，6 月初开始明显增加 1Y 以下国 债，与此同时根据我们统计的机构存单需求（一级认购+二级成交）， 大行 ...