LPG周报：需求负反馈显现，LPG相对原油走弱-20250720

LPG周报 2025年7月20日 姓名：肖海明 从业资格号：F3075626 交易咨询从业证书号：Z0018001 联系电话： 0531-81678601 公司地址：济南市市中区经七路86号证券大厦15、16层 客服电话：400-618-6767 投资咨询资格号：证监许可[2012]112 期货交易咨询： PART 01 LPG行情回顾 需求负反馈显现，LPG相对原油走弱 请务必阅读正文之后的声明部分 主要观点 行情回顾 液化气商品量与港口到船量均有下降，尽管化工需求有增，但燃烧消费能力较差，市场产销率出现下 降，生产企业与港口库存均有增长。 下周来看，供应端延续下降态势，但传统淡季需求无乐观表现，不过考虑 到进口到船量减少，港口库存预期或有减量。液化气价格继续以 下跌为主。7月17日，国内民用均价4480元/吨，较上周四下跌19元/吨；醚后碳四均价为4714元/吨，较上周四下跌91元/吨。 逻辑与观点 本周LPG期货震荡下行，走势较原油偏弱，随着OPEC+的供给路径的基本确定，后续全球供给分歧减小。需求端，调油市场旺季将至，但 调油市场一直处于高开工状态，一旦预期落空，恐将很快形成负反馈，同时夏季本身也是传 ...