产业经济周观点：中国本轮价格复苏的“跨时代”意义-20250720

策 华福证券 2025 年 07 月 20 日 略 研 究 策 略 定 期 报 中国本轮价格复苏的"跨时代"意义——产业经 济周观点 投资要点： 近期观点 1、 中国本轮价格复苏或将重构全球需求周期，产出周期，利润 分配和资本流动。 2、 中国产出体系的全球优势反映到资产定价上，表现为系统性 的 PB 上修。中国资产有望加速上行，人民币有望加速上行。 告 3、 重点看好非银、低 PB、恒生科技及军工，关注长债及微盘风 险。 团队成员 分析师： 李浩(S0210524050003) lh30530@hfzq.com.cn 分析师： 李刘魁(S0210524050006) llk30550@hfzq.com.cn 相关报告 1、医疗与消费周报——政策市场双轮驱动，创新 药产业加速迈向高质量发展阶段——2025.07.20 2、沪指站上 3500 点——2025.07.14 3、市场状态高频数据库——7 月第 2 周—— 2025.07.14 风险提示 全球制造业复苏受阻；中美关系改善不及预期；美国地产市场不 健康 证 券 研 究 报 告 诚信专业发现价值 1 请务必阅读报告末页的声明 华福证券 | 1 美国通胀隐 ...