有色金属大宗金属周报：反内卷行情扩散，商品价格普涨-20250720

证券研究报告 有色金属 行业定期报告 hyzqdatemark 2025 年 07 月 20 日 投资要点： 田源 SAC：S1350524030001 tianyuan@huayuanstock.com 张明磊 SAC：S1350525010001 zhangminglei@huayuanstock.com 郑嘉伟 SAC：S1350523120001 zhengjiawei@huayuanstock.com 田庆争 SAC：S1350524050001 tianqingzheng@huayuanstock.com 陈轩 chenxuan01@huayuanstock.com 板块表现： 反内卷行情扩散，商品价格普涨 投资评级： 看好（维持） ——有色金属 大宗金属周报（2025/7/14-2025/7/18） 请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明 证券分析师 铜：政策预期催化，铜价回升。本周伦铜/沪铜/美铜涨跌幅为+0.83%/-0.03%/-0.04%。 上半周，铜价在铜关税落地催化下承压震荡，周四开始"反内卷"行情逐步蔓延，以及 工信部表示钢铁、有色、石化等十大重点行业稳增长工作方案即将出台，推 ...