AI周观察：台积电Q2营收反映AI高景气度，苹果折叠屏将推动行业发展

摘要 风险提示 芯片制程发展与良率不及预期 中美科技领域政策恶化 智能手机销量不及预期 敬请参阅最后一页特别声明 1 - Anthropic 推出面向金融行业的 Claude 金融分析方案，集成 Claude 4 模型与主流数据平台，提升金融分析准确 性与推理能力，已上线 AWS Marketplace，体现大模型在垂直行业加速落地的趋势。 - 台积电 FY25Q2 业绩超预期，受 AI 高景气驱动，营收同比大增 44.4%，毛利率维持高位。HPC 与 3/5nm 制程需求 强劲，CoWoS 产能持续紧张，公司积极扩产应对。N2 制程量产在即，具备更优盈利结构。汇率与关税仍为短期风 险。整体来看，公司凭借先进制程与封装能力深度受益 AI 浪潮。 - 据报道，苹果已决定放弃自研，为其首款折叠 iPhone 采用三星显示（SDC）的无折痕方案，并计划在 2026 年下 半年量产其首款折叠屏 iPhone。我们认为苹果进入折叠屏市场，并通过"无折痕"屏幕、钛合金铰链等高端设 计提升行业标准。其强大品牌效应将显著扩大折叠屏市场规模，吸引主流消费者接受这一形态，同时推动全球折 叠屏年恢复增长。 | 海外市场行情回顾 | ...