渤海证券研究所晨会纪要（2025.07.21）-20250721
BOHAI SECURITIES·2025-07-21 02:22
编辑人 崔健 022-28451618 SAC NO：S1150511010016 cuijian@bhzq.com 渤海证券研究所晨会纪要（2025.07.21） 宏观及策略研究 国内大循环作用愈发凸显——宏观经济周报 晨会纪要（2025/07/21） 固定收益研究 重回震荡格局――利率债周报 行业研究 第十一批集采开展填报，规则进一步优化——医药生物行业周报 证 券 研 究 报 告 晨 会 纪 要 请务必阅读正文之后的声明 渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 1 of 6 晨会纪要（2025/07/21） 宏观及策略研究 国内大循环作用愈发凸显——宏观经济周报 周 喜（证券分析师，SAC NO：S1150511010017） 宋亦威（证券分析师，SAC NO：S1150514080001） 严佩佩（证券分析师，SAC NO：S1150520110001） 靳沛芃（研究助理，SAC NO：S1150124030005） 1、外围环境而言 美国方面，表观看 6 月 CPI 大幅反弹的主要推手是地缘政治扰动下的能源价格，而实际上关税对美国物价 的传导已在加速显现，特别是核心商品中受关税影响较大的服装、 ...