火电商业模式迎来拐点，盈利稳定性有望提高

行 业 研 究 2025 年 07 月 21 日 投资评级：看好（维持） 相关研究报告 《绿电消纳考核范围拓宽，有望持续 提升绿电环境溢价—行业投资策略》 -2025.7.14 《水电商业模式稳定，低利率时代价 值凸显—行业投资策略》-2025.5.31 《高耗能行业绿电消纳要求有望提振 绿 电 环 境 价 值 — 行 业 投 资 策 略 》 -2025.5.18 火电商业模式迎来拐点，盈利稳定性有望提高 ——行业投资策略 | 周磊（分析师） | 黄懿轩（联系人） | | --- | --- | | zhoulei1@kysec.cn | huangyixuan1@kysec.cn | | 证书编号：S0790524090002 | 证书编号：S0790125070014 | huangyixuan1@kysec.cn 证书编号：S0790125070014 "十五五"期间或呈现全国"宽电量"、"紧电力"的供需格局 行业走势图 数据来源：聚源 -19% -10% 0% 10% 19% 29% 2024-07 2024-11 2025-03 电力 沪深300 从电力供需平衡表来看，"十五五"期间或呈现全国电量（ ...