贵金属双周报：关税政策反复，黄金价格有望上行-20250721

证券研究报告 贵金属 行业定期报告 hyzqdatemark 2025 年 07 月 21 日 证券分析师 田源 SAC：S1350524030001 tianyuan@huayuanstock.com 张明磊 SAC：S1350525010001 zhangminglei@huayuanstock.com 郑嘉伟 SAC：S1350523120001 zhengjiawei@huayuanstock.com 陈婉妤 SAC：S1350524110006 chenwanyu@huayuanstock.com 方皓 fanghao@huayuanstock.com 板块表现： 关税政策反复，黄金价格有望上行 投资评级： 看好（维持） ——贵金属双周报（2025/7/7-2025/7/20） 贵金属板块：黄金窄幅震荡，白银持续上涨。近两周，伦敦现货黄金上涨 0.70%至 3355.10 美元/盎司，上期所黄金下跌 0.01%至 777.02 元/克，沪金持仓量下跌 0.25% 至 40.87 万手；伦敦现货白银上涨 3.75%至 38.27 美元/盎司，上期所白银上涨 3.97% 至 9273 元/千克，沪银持仓 ...