基础化工行业2025年中期投资策略：反内卷政策下，高集中度化工品更具弹性

反内卷政策下，高集中度化工品更具弹性 基础化工行业 2025 年中期投资策略 周期/化工 本篇报告对化工产品进行系统性梳理，筛选出行业集中度高的相关化工产品。 我们认为，随着"反内卷"政策的逐步落地，行业集中度高的化工产品在行业 自律、限产减产方面更具实操性，单一企业的生产变动对行业整体供需关系带 来的边际影响更大，行业底部反转的阻力更小，更有望迎来景气反转。此外， 对于技术壁垒较高的新材料产品，我们筛选出国产替代生产商/实现技术突破的 企业数目较少的相关品种，我们认为该类产品具有更广阔的市场前景，更有望 呈现良好的竞争格局和行业景气度。 风险提示：行业竞争加剧、需求持续低迷、国际贸易摩擦、产品价格下滑的 风险。 推荐（维持） 行业规模 证券研究报告 | 行业策略报告 2025 年 07 月 21 日 1、《化工行业事件点评—有机硅大 厂发生火灾事故，行业或将迎来景气 上行周期》2025-07-21 2、《民爆行业点评报告—雅鲁藏布 江水电工程项目开工，民爆行业高度 受益》2025-07-21 3、《招商化工行业周报 2025 年 7 月 第 2 周—维生素 B1、脂肪醇价格涨幅 居前，建议关注 Q2 业绩环 ...