市场流动性和情绪尚好，股指偏强运行

投资咨询业务资格：证监许可【2012】31号 【股指周报（IF&IH&IC&IM)】 市场流动性和情绪尚好，股指偏强运行 国贸期货 宏观金融研究中心 2025-7-21 01 PART ONE 主要观点及策略概述 股指观点概述 | 影响因 素 | 驱动 | 主要逻辑 | | --- | --- | --- | | 经济和企 | | 2025年上半年中国经济"成绩单"出炉，上半年我国实现GDP总额660536亿元，同比增长5.3%。其中供给端继续强势，6月工业增加值同比增 6.8%，但需求端有所走弱，其中1-6月地产投资进一步下行至-11.2%，地产下行趋势未变;6月消费增速4.8%，低于上个月的6.4%，显示政策补贴 | | 业盈利 | 中性 | 的作用有所减弱。中国6月出口同比增长5.8%（以美元计），前值增4.8%。从出口国来看，6月处于中美"对等关税"暂缓期，中美外贸明显恢 | | | | 复，我国对美出口额环比改善32.44%至381.7亿美元，占我国总出口额的比重从5月的9.12%明显上升至11.74%。 | | 宏观政策 | 中性 | "反内卷"政策现新动向。工业和信息化部表示，钢铁、有色金属、石 ...