社会服务行业双周报：“内卷式”餐饮外卖竞争拉低社零表现，暑期出行市场有望保持高景气-20250721

社会服务 | 证券研究报告 — 行业周报 2025 年 7 月 21 日 强于大市 社会服务行业双周报 " 内卷式 " 餐饮外卖竞争拉低社零表现，暑期出 行市场有望保持高景气 前两交易周（2025.7.7-2025.7.18）社会服务板块上涨 3.18%，在申万一级 31 个行业排名中位列第 9。社会服务板块跑赢沪深 300 指数 1.26pct。当前餐饮 市场外卖平台补贴"内卷式"竞争已对 6 月餐饮社零造成一定负面影响， "内卷式"竞争尚待缓解。此外，暑期文旅出行市场有望保持高景气度运 行，相关产业链企业经营情况值得期待，我们维持行业 强于大市 评级。 市场回顾&行业动态数据 双周要闻 投资建议 入境免签政策作用显著，暑期文旅出行市场有望保持高景气度运行。我 们建议关注后续业绩增长确定性强的出行链及产业相关公司：黄山旅 游、丽江股份、宋城演艺、岭南控股、众信旅游、中青旅、海昌海洋公 园、天目湖、长白山等；受益于商旅客流复苏以及疫后市占率提高的连 锁酒店品牌君亭酒店、锦江酒店、首旅酒店等；受益于促就业政策推动 的科锐国际；跨境游市场恢复有望推动机场免税的恢复和市内免税新政 加速推出，建议关注中国中免、王府井 ...