业绩预告陆续披露，企业持续积极布局

证券研究报告 | 行业点评 gszqdatemark 2025 07 21 年 月 日 商贸零售 餐饮茶饮：部分餐饮标的 6 月数据向好，茶饮三季度有望受益。1）受自 身求变及基数影响，部分餐饮标的 6 月份开始有向好表现：锅圈 2025H1 预警亮眼，预计 2025H1 核心经营利润 1.8-2.1 亿元/同比+44%-68%，印 证单店改善及盈利能力变化；九毛九 2025Q2 门店数持续优化，主要品牌 客单价稳中有升，同店降幅环比改善，或为公司门店调整及战略重心从短 期促销向强化产品品质和优化产品组合&客户体验的成效。2）茶饮三季度 有望受益，我们预计，Q3 同店维持相对高增，优秀茶饮企业明年依然能 维持高增展店，长期受益于行业空间及连锁化率提升。3）此外，禁酒令 Q2 颁布以来，聚餐餐饮场景或受一定影响。 零售潮玩：传统调改，新兴高增。1）传统零售企业胖改成效依然显著，截 止 2025 年 6 月 30 日，永辉超市共计调改门店 124 家，且上半年关店 227 家，以永辉超市、步步高为例，胖改初现成效；同时，其余龙头如重庆百 货、家家悦等均不断推进商品、服务、场景、供应链调整；2）母婴、名创 优品等专 ...