化工新品种：丙烯期货上市策略前瞻

两缔期货和期权将于7月22日在郑州商品交易所上市，我国基础化工品期货再添新成员。 一、丙烯行业背景: 景气下行、结构行过剩 安如泰山 信守承诺 丙烯期货上市策略前瞻 化工新品种 过去五年我国丙烯产能快速扩张，2020年到2024年，五年间我国丙烯产能增加2912万吨，年复合增速 14.3%。2020-2024年中国丙烯消费年均复合增长率为8.5%，远低于丙烯产能年均增达，供需增速差的存在，导致 两烯市场供需矛盾呈现明显的加剧之势，丙烯行业景气下行，行业呈结构性过剩的格局。 二、上半年运行情况:供需失衡、价格下跌 图 1: 中国丙烷、混烷脱氢装置开工率及毛利对比 资料来源：卓创资讯，国投期货 本报告版权属于国投期货有限公司 上半年丙烯面临供应、需求、成本三方面压力,导致价格持续下行。原料端原油和丙烷价格下跌,成本支 撑下滑。供应端，多套新装置投产，带动产量快速增长。据统计，上半年国内丙烯新增产能548.5万吨，国内丙 烯行业总产能达到7574.8万吨。1-6月份国内丙烯总产量3057.9万吨，同比增长13.16%。PDH装置上半年阶段性的 开工率持续下滑，5月中旬以后开工有所提升，但同比仍然明显较低,尽管如此， ...