泡泡玛特（09992）：重大事项点评：25H1业绩超预期，品牌势能持续增强

❖ 根据业绩预告，25H1 收入增速≥200%/对应收入≥136.7 亿元，集团溢利增速 ≥350%/对应利润≥43.4 亿元，对应利润率约 31.7%（同比+10.6pcts）。25Q2 增 长（25Q1 收入增速 165%-170%）继续提速。 评论： [ReportFinancialIndex] 主要财务指标 | | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万) | 13,038 | 30,052 | 41,056 | 49,934 | | 同比增速(%) | 105.5% | 130.5% | 36.6% | 21.6% | | 归母净利润(百万) | 3,125 | 9,379 | 12,941 | 15,862 | | 同比增速(%) | 188.8% | 200.1% | 38.0% | 22.6% | | 每股盈利(元) | 2.33 | 6.98 | 9.64 | 11.81 | | 市盈率(倍) | 96.2 | 32.1 | 23.2 | 19.0 | | 市净率(倍) | 28.2 ...