生猪日报：期价震荡偏强-20250722

另存为PDF 生猪日报 | 2025-07-22 【期价震荡偏强】 【市场动态】 1、7月21日，生猪注册仓单284手； 2、短期现货继续下跌空间有限，且中期看生猪基本面矛盾不大，LH2509合约宽 幅震荡调整； 3、主力合约（LH2509）受宏观情绪影响增仓上行，持仓约6.43万手，今日最高 价14510元/吨，最低价14160元/吨，收盘于14365元/吨。 【基本面分析】 1、能繁母猪存栏量看，3-12月生猪供应量有望逐月增加，但幅度有限。仔猪数 据看，2025年二三季度生猪出栏量整体震荡增加；需求端来看，下半年消费比 上半年好； 2、 从历史情况来看，肥标差或震荡走强； 3、市场多空逻辑： 空头：①养殖端降重缓慢且有难度，供应压力尚未完全释 放；②后续出栏量有望持续增加；③二三季度尚未到消费旺季，需求对猪价的 支撑有限；多头：①冻品库存仍有增加的空间，能给猪价以支撑；②现货价格 韧性强，说明供需不像空头想的那么宽松；③后续出栏虽有增量但幅度有限， 且三四季度逐渐进入生猪消费旺季。 【策略建议】 1、观点：震荡调整； 2、核心逻辑： 1） 从母猪、仔猪数据看，到12月生猪出栏量或逐月增加（不考虑养殖端提 ...