宏观经济专题：国内工业品价格表现偏强

国内工业品价格表现偏强 宏观研究团队 ——宏观经济专题 何宁（分析师） 郭晓彬（分析师） hening@kysec.cn 2025 年 07 月 22 日 guoxiaobin@kysec.cn 证书编号：S0790525070004 供需：工业与消费供需波动运行 1.建筑开工：开工率仍处季节性低位。最近两周（7 月 6 日至 7 月 19 日），石油沥 青装置开工率、水泥发运率季节性位置仍位于历史中低位，磨机运转率进一步下 行。基建、房建项目水泥出库量保持历史同期低位，但已有企稳回升迹象，资金 方面，建筑工地资金到位率同比低于 2024 年同期。 2.工业生产端，化工链开工率略降，汽车钢胎开工率回升。最近两周，工业开工 整体景气度仍处于历史中高位，且汽车钢胎与高炉焦化企业开工率有所回升。化 工链中 PX 开工率回落至历史中位，汽车半钢胎开工率回升至历史中高位，焦化 企业开工率处于历史中低位。 3.需求端，建筑需求偏弱，汽车、家电需求波动运行。最近两周，建筑需求弱于 历史同期，螺纹钢、线材、建材表观需求低于历史同期。汽车销售同比分化运行， 中国轻纺城成交量回落至历史低位，义乌小商品价格指数有所回升，主要家电线 ...