有色商品日报-20250722

有色商品日报 有色商品日报（2025 年 7 月 22 日） 一、研究观点 | 品 | | 点评 | | --- | --- | --- | | 种 | 隔夜 LME 铜上涨 0.74%至 9867 美元/吨；SHFE 铜上涨 0.64%至 79770 元/吨；国内现 | | | | 货进口仍处于小幅亏损状态。宏观方面，美国会预算办公室预计"大漂亮"税法将十年 | | | | 让政府赤字增加 3.4 万亿美元；关税方面，美欧贸易协议前景黯淡，欧盟考虑"核选项" | | | | 反制。库存方面来看，LME 库存下降 100 吨至 122075 吨；Comex 库存增加 477 吨至 | | | 铜 | 220775 万吨；SMM 周一统计全国主流地区铜库存环比上周四下降 2.47 万吨至 11.86 万 | | | | 吨。需求方面，淡季影响延续消费疲软，但担忧铜价上涨推动部分企业提前补库。在美 | | | | 元走弱、美铜套利延续以及担忧 50%关税落地、国内反内卷政策影响下，铜价看空意愿 | | | | 走弱，表现持续偏强。7 月底 8 月初将是重要的时间节点，在此之前谨慎看空。同时， | | | | 关注 ...