受益供给侧管理强化稀土景气度将持续回升

证券研究报告 行业研究 2025 年 7 月 22 日 受益供给侧管理强化 稀土景气度将持续回升 核[心T观ab点le：_Summary] 第一创业证券研究所 风险提示：政策变化、管制政策施行力度、海外产能变化等。 请务必阅读正文后免责条款部分 第 1 页 共 7 页 邮箱：guoqiang@fcsc.com 自中国将关键矿物出口管制作为应对美国对中国高科技限制的应对手段以 来，中国已对镓、锗、锑、钨、中重稀土等中国在全球供应中占比较大的矿 物进行了出口管制。目前看，稀土管制对美国对华贸易政策的影响最大，中 美伦敦贸易会谈中，美方将中国加大稀土出口作为谈判的一个重要条件，并 且伦敦会谈后在中国放宽部分对美稀土出口后，美国也在 7 月中旬取消了 Nvida 产 H20 和 AMD 产 AI 芯片对华出口限制，以及民用客机大型发动机和乙 烷等对华的出口禁令。可见中国的关键矿物出口管制是有效的对美反制手段。 分析师：郭强 证书编号：S1080524120001 电话：0755-23838533 在中国启动中重稀土的出口管制后，海外商品价格评估机构阿格斯 5 月 6 日 的数据显示，欧洲中重稀土 99.5%含量氧化镝 ...