A股投资策略周报告：关注政策和业绩催化方向-20250722

策略研究报告 证券研究报告 ——A 股投资策略周报告 华龙证券研究所 A 股市场走势(2024/07/19-2025/07/18) 姓 名：朱金金 执业证书编号：S0230521030009 邮 箱：zhujj@hlzq.com "山重水复"到"柳暗花明》2025.07.10 移》2025.07.01 《A 股投资策略周报告：5 月经济稳中 有进》2025.06.23 摘要（核心观点）： 策略报告 报告日期：2025 年 7 月 21 日 关注政策和业绩催化方向 "反内卷"行情具备延续性。7 月 1 日之后，"反内卷"利好方向持续发 酵，相关板块表现较好。"反内卷"行情的实质是基于相关行业业绩改善 预期下的价值重估过程，同时叠加需求端持续发力，有望提升"反内卷" 行情的空间。"反内卷"与供给侧改革政策均旨在破除低效供给，历次供 给侧改革引发的相关板块行情持续性较强，如钢铁、煤炭行情持续时间贯 穿前两次 PPI 回升周期。 美国关税政策影响钝化。美国对等关税豁免延期，从加征趋势来看，多数 较初期加征力度略有下调，整体上来看，美国关税政策可能在做通胀方面 的权衡，以及可能对美国经济带来的影响，未表现出更加激进的关 ...