投资策略专题：汇金：市场的底气

2025 年 07 月 22 日 策略研究团队 汇金-市场的底气 韦冀星（分析师） 耿驰政（联系人） weijixing@kysec.cn 证书编号：S0790524030002 gengchizheng@kysec.cn 证书编号：S0790125050007 2025 年上半年汇金增持主要 ETF 超 1900 亿元 ——投资策略专题 中央汇金公司已逐步成为市场波动期的中坚力量，以持续性的长期资金投入稳定市 场中枢，作为耐心资本，发挥类"平准基金"作用。"政策底"在资金端得到有效验 证，市场即便面对外部扰动仍展现出较强修复力与资金韧性。自 2013 年以来，汇金 多次在关键时点出手增持。2025 年 4 月 7 日，面对对等关税冲击，汇金盘中罕见发 声，重申增持 ETF 以维护市场平稳运行。因此，进入 2025 年，在宏观预期平稳、板 块轮动加快的背景下，市场即便阶段性处于低位，日成交额仍稳定在 0.9 万亿至 1.1 万亿元之间，显著高于 2023 至 2024 年均值，进一步验证"流动性底"的支撑效应。 长期资金增持结构进一步均衡 当前中央汇金对 ETF 的支持呈现"总量提升、结构扩散"的特征，既强化 ...