金融市场流动性与监管动态周报：汇金增持ETF，公募对于港股配置创新高-20250722

证券研究报告 | 策略研究 2025 年 07 月 22 日 汇金增持 ETF，公募对于港股配置创新高 ——金融市场流动性与监管动态周报（0722） 7 月 21 日公募基金二季报披露完毕，其中有两个分项值得注意："国家队"继 续增持，二季度合计共买入 ETF 超 2000 亿；公募港股配置再创新高。我们此 前在中期策略报告中提到"进入牛市第二阶段，会有明显的增量资金正反馈阶 段。目前来看，上证指数已经突破我们提到的扭亏阻力位，市场也逐渐产生了 增量资金流入的正反馈。 专题报告 相关报告 1. 《招商 A 股流动性研究体系与 流动性指数——A 股市流动性研 究之四》，2016 年 8 月 2. 《A 股机构投资者全景图—股 票市场 SCP 范式研究之一》， 2017 年 10 月 3. 《当前市场是否产生了增量资 金的正反馈？——金融市场流动 性与监管动态周报(0715)》 | 招商 A 股流动性指数 | | | --- | --- | | 流动性指标 | 数值/金额（亿元） | | 资金供给 | | | 公募基金发行 | 118.58↑ | | ETF 净申购 | -150.82↓ | | 融资净买入 | ...