渤海证券研究所晨会纪要（2025.07.23）-20250723

晨会纪要（2025/07/23） 编辑人 崔健 022-28451618 SAC NO：S1150511010016 cuijian@bhzq.com 渤海证券研究所晨会纪要（2025.07.23） 固定收益研究 成交金额继续下降，信用利差整体收窄——信用债周报 晨会纪要（2025/07/23） 固定收益研究 行业研究 相关稳增长政策将出台，大型水电工程正式开工——金属行业周报 证 券 研 究 报 告 晨 会 纪 要 请务必阅读正文之后的声明 渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 1 of 5 成交金额继续下降，信用利差整体收窄——信用债周报 李济安（证券分析师，SAC NO：S1150522060001） 王哲语（证券分析师，SAC NO：S1150524070001） 1、核心观点 本期（7 月 14 日至 7 月 20 日）交易商协会公布的发行指导利率有所分化，表现为高等级整体上行，中低等 级整体下行态势，整体变化幅度为-5 BP 至 3 BP。本期信用债发行规模环比微降，其中，公司债、定向工具 发行金额减少，企业债、中期票据、短期融资券发行金额增加；信用债净融资额环比减少，企业债、定向 工具净 ...