华致酒行（300755）：即时零售渠道大有可为，华致酒行具备天然优势

华致酒行 300755.SZ 公司研究 | 动态跟踪 | 即时零售渠道大有可为，华致酒行具备天 | | --- | | 然优势 | 核心观点 盈利预测与投资建议 ⚫ 根据公司 25 年一季报，对 25-26 年下调收入、毛利率。我们预测公司 2025-2027 年 每股收益分别为 0.29、0.50、0.57 元（原预测 25-26 年为 0.81、1.04 元）。我们维 持 FCFF 估值法，得到公司权益价值为 84 亿元，对应目标价 20.14 元，维持买入评 级。 风险提示 供应商合作关系不稳定、经济复苏不及预期、下游渠道管理不当风险。 公司主要财务信息 | | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 10,121 | 9,464 | 9,713 | 10,258 | 10,865 | | 同比增长 (%) | 16.2% | -6.5% | 2.6% | 5.6% | 5.9% | | 营业利润(百万元) | 256 | 87 | 132 | 231 | 26 ...