银行稳定币专题（下）：从金融角度看稳定币
China Post Securities·2025-07-23 03:29
证券研究报告：银行业|深度报告 研究所 分析师:张银新 SAC 登记编号:S1340525040001 Email:zhangyinxin@cnpsec.com 近期研究报告 行业投资评级 《银行深度：历次存款整改和利率下 调回顾与复盘》 - 2025.07.08 银行稳定币专题（下）：从金融角度看稳定币—— 市场影响篇 强于大市 |维持 | 行业基本情况 | | | | --- | --- | --- | | 收盘点位 | | 4476.38 | | 52 | 周最高 | 4670.31 | | 52 | 周最低 | 3132.76 | 行业相对指数表现（相对值） 2024-07 2024-10 2024-12 2025-02 2025-05 2025-07 -10% -5% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 银行 沪深300 资料来源：聚源，中邮证券研究所 l 投资要点 l 稳定币对金融系统的深度影响： 对美联储资产负债表和货币政策：稳定币持有美债规模增长，可 能迫使美联储减持国债，若跨境流动激增，或扰动央行货币互换科目。 通过资金迁移放大银行间流动性波动，削弱美联储利率目标管理 ...