春江水暖鸭先知，欠涨券商布局正当时

执业证书编号：S0740525040002 Email：geyx01@zts.com.cn 执业证书编号：S0740517090005 Email：jiangqiao@zts.com.cn 春江水暖鸭先知，欠涨券商布局正当时 评级： 增持（维持） | 上市公司数 | 83 | | --- | --- | | 行业总市值(亿元) | 76,326.04 | | 行业流通市值(亿元) | 73,589.02 | 足 50bps 预定利率水平》2025-07-19 2、《保险搭台券商唱戏，看好增量市 场下板块相对收益》2025-07-14 周期考核的通知》点评》2025-07-12 非银金融 证券研究报告/行业点评报告 2025 年 07 月 23 日 报告摘要 请务必阅读正文之后的重要声明部分 分析师：葛玉翔 我们持续看好券商板块的相对收益机会，重申板块投资逻辑. 分析师：蒋峤 逻辑 1：增量市场下紧握非银板块相对收益机会。从市场交易特征来看，2025 年 6 月以来，A 股市场逐步从存量市场转为增量市场。随着交投活跃度攀升，市场整体估 值中枢开始普遍和趋势性抬升，板块从轮动到普涨，赚钱效应开始显现。昨日（202 ...