2025Q2被动和主动权益型公募基金持股分析：关注显著低配的顺周期资产

证 券 研 究 报 告 关注显著低配的顺周期资产 2025Q2被动和主动权益型公募基金持股分析 证券分析师：林丽梅 A0230513090001 郝丹阳 A0230523120002 刘雅婧 A0230521080001 王胜 A0230511060001 研究支持： 冯彧 A0230123080001 2025.7.23 主要结论 ◼ 一、被动型基金(ETF)规模再创新高。 ✓ 2025Q2股票型ETF当前总规模约为3万亿元，持股市值占比达到3.7%，创历史新高。主动权益型公募基金持股市值在2021 年达到最高峰（6.2%）后一路下行，25Q2降至3.0%。25Q2宽基ETF中主要是沪深300、中证1000份额提升显著，分别增 加241和115亿份。在行业ETF中，主要是银行、白酒、半导体、人工智能、机器人、军工、黄金和稀土ETF份额环比25Q1 提升显著。 www.swsresearch.com 2 ◼ 二、港股：相关ETF规模提升显著，主动权益对港股配置续创新高。 ✓ 港股类ETF份额环比增加显著，主要系互联网、创新药、金融、高股息等带来的增量贡献。25Q2港股类ETF份额环比25Q1 增加383亿份， ...