山金期货贵金属策略报告-20250723

投资咨询系列报告 山金期货贵金属策略报告 更新时间：2025年07月23日16时43分 一、黄金 报告导读： 今日贵金属震荡偏强，沪金主力收涨0.90%，沪银主力收涨1.16%。①核心逻辑，短期贸易战进入新阶段，经济衰退地缘异动风险 仍存；美国经济滞涨风险增加，就业通胀强劲压制降息预期。②避险属性方面，特朗普升级贸易战，欧美贸易协议前景堪忧，欧盟 酝酿动用"核选项"反制美国。美中下周在瑞典重启贸易会谈。③货币属性方面，美国经济数据走弱，独栋房屋开工降至11个月 最低水平，建筑许可也大幅减少。6月核心CPI同比上涨2.9%，环比上涨0.2%，均低于市场预期。目前市场预期美联储下次降息至 9月，预期25年总降息空间跌回50基点左右。美元指数和美债收益率承压回落；④商品属性方面，CRB商品指数反弹承压，人民币 偏强压制国内价格。⑤预计贵金属短期震荡偏强，中期高位震荡，长期阶梯上行。 投资咨询系列报告 二、白银 | | | | 数据类别 | 指标 | 单位 | 最新 | 较上日 | | 较上周/前值 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 国际价 ...