原油、燃料油日报：需求疲软叠加库存施压原油震荡偏弱-20250723

主力合约与基差： 2025年7月22日，原油期货价格普遍走弱。SC主力合约下跌1.56%至504.3 元/桶，较前一日下跌8元/桶；WTI和Brent分别下跌0.5%和0.61%，收于 65.45美元/桶和68.67美元/桶。SC相对于布伦特和WTI的价差明显走弱， SC-Brent价差较前一日收窄0.68美元至1.61美元/桶，SC-WTI价差缩窄0.77 美元至4.83美元/桶，反映国内原油期货价格溢价收缩。SC跨期价差（连 续-连3）大幅回落47.4%至20.3元/桶，显示近端供需压力缓和。 持仓与成交： 7月22日，WTI和布伦特成交量分别减少26.8%和30.4%，未平仓合约同步减 少，暗示市场活跃度下降及空头部分离场。燃料油期货仓单单日增加26840 吨，表明保税交割资源补充压力较大，或与炼厂开工增加有关。 产业链供需及库存变化分析 供给端： 需求疲软叠加库存施压，原油震荡偏弱 一、日度市场总结 原油期货市场数据变动分析 地缘供应不确定性增加。墨西哥计划发行百亿美元债券支持国家石油公 司，可能缓解其财政压力，但长期产能投资仍需观察；伊拉克与土耳其正 就扩展能源协议谈判，可能提高中东原油出口潜力。此 ...