资产配置日报：商品多头或在撤退-20250723

证券研究报告|宏观点评报告 [Table_Date] 2025 年 07 月 23 日 [Table_Title] 资产配置日报：商品多头或在撤退 [Table_Title2] 复盘与思考: 7 月 23 日，连续多日的喧嚣急涨行情后，商品市场似乎开始出现降温迹象，股市同样受到影响，上证指数短 暂上破 3600 点后，尾盘收于 3582，债市情绪则逐步企稳，长端利率日内走出多折行情。 国内资产方面，商品市场依旧抢眼。国内商品市场未能延续前两日的普涨行情，多空资金博弈激烈，市场分 歧显著加大。前期一致性的做多情绪有所降温，板块和品种间的走势开始出现明显分化。今日涨幅超过 5%的品种 仅有焦煤和多晶硅，较前两日的 7 只和 5 只明显减少，其中仅焦煤一个品种触及涨停（昨日为 6 只）。即便是领涨 品种，其日内博弈也异常激烈。焦煤期货在经历了夜盘近月合约涨停后，今日早盘一度大幅回落，但尾盘再度强 势拉升至涨停。多晶硅主力合约早盘迅速触及 12%的涨停板，但未能封住，午后回吐大部分涨幅。其他"反内卷" 相关品种，焦炭和生猪分别上涨 3.8%和 1.7%，玻璃、工业硅、热轧卷板和螺纹钢的涨幅均回落至 1%以内，而碳酸 ...