Enphase能源（ENPH）：第二季度业绩稳健，但第三季度收入低于市场预期

[Table_Title] 研究报告 Research Report 24 Jul 2025 Enphase 能源 (ENPH US) 第二季度业绩稳健，但第三季度收入低于市场预期 Scott Darling Catherine Li scott.darling@htisec.com catherine.dy.li@htisec.com [Table_yemei1] 热点速评 Flash Analysis [Table_summary] 要闻回顾以及最新动态 尽管 Enphase 公布的 25 年第二季度调整后净收入高于市场共识，但该公司的第三季度业绩指引市场反应为负面， 该公司将 25 年第三季度的收入预期定为 3.3-3.7 亿美元，而市场共识为 3.68 亿美元，包括 IRA 净收益在内的毛利率 为 41-44%，而市场共识为 41%。该公司似乎对美国太阳能市场持乐观态度，但对欧洲市场则不太乐观。 点评 25 年第三季度指导范围低于共识；利润率下降： 该公司将 25 财年第三季度的收入预期定为 3.3-3.7 亿美元（共识 值为 3.68 亿美元），IQ 电池出货量为 1.9-2.1 兆瓦时，微型逆变器 ...