英大证券晨会纪要-20250724

英大证券研究所证券研究报告 金 点 策 略 晨 报 2025 年 7 月 24 日 短期 3600 点附近或有分歧，中期震荡慢牛格局不变，短期规避涨幅过 高的题材股 观点： 总量视角 【A 股大势研判】 周三沪指 3600 点得而复失，两市成交额突破 1.8 万亿元。盘面上看，沪指 突破 3600 点后出现回落值得警惕。短期来看，市场在快速放量冲顶过程中，阶 段性获利盘有落袋为安的需求，且 3600 点附近存在大量历史套牢盘，若后续量 能不能维持，短期很可能引发进一步的震荡。当前市场分化行情加剧，指数上涨 时个股表现不佳，周三 4000 多只个股下跌。 中期角度看，在关税谈判结果大概率向好、政策持续发力和流动性环境整体 性改善的推动下，A 股将呈现"震荡慢牛"格局，结构性机会丰富，对选股能力和 节奏把握提出更高要求。后市需密切关注主要经济体关税谈判进程及结果（尤其 中美）、三季度政策窗口期（财政发力）和美联储货币政策转向时点。 总之，3600 点是市场情绪与趋势的重要分水岭。短期市场可能因获利了结和 外部扰动出现技术性回调。但在政策托底、产业升级及增量资金推动下，中期震 荡上行趋势未改。 请务必阅读最后一页的 ...