反内卷情绪交易，生猪远月拉涨

⽣猪观点：反内卷情绪交易，远⽉拉涨 主要逻辑：23日，农业农村部畜牧兽医局召开推动生猪产业高质量发展座 谈会，多家头部企业参会，生猪反内卷去产能情绪催化，远月拉 涨。（1）供应：短期，中下旬集团场猪源供应节奏加快，大猪保持高占 比，散户仍有增重情绪。17日，农业农村部表示将继续引导行业有序出 栏。中期，2025年1月~6月新生仔猪数量持续增加，按照仔猪→商品猪6个 月出栏时间推算，预计下半年生猪出栏量仍有增长空间，周期仍受供应压 制。长期，当前产能仍在高位，据农业部口径，全国能繁母猪存栏在2024 年底增至高点后，2025年上半年母猪产能在高位波动。6月钢联、涌益样 本点能繁母猪存栏环比均增加。7月初中央财经委员会第六次会议强调" 引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出"，17日农业农村部表 示"加快淘汰低产母猪和弱仔猪"。生猪产业当前供给过剩，落后产能若 能实现出清，或给行业带来向好预期。（2）需求：肉猪比价周度环增， 肥标价差周度环增。（3）库存：6月育肥栏舍利用率提高；7月上旬猪价 反弹后，栏舍利用率高位微降；近期现货价格回调，部分散户仍有二育情 绪。（4）节奏：短期来看，多行业反内卷引发联动情绪， ...