通信行业点评报告：谷歌云增速超预期，谷歌上调资本开支，海外AI链或迎估值提升

投资评级：看好（维持） ——行业点评报告 数据来源：聚源 -14% 0% 14% 29% 43% 58% 2024-07 2024-11 2025-03 通信 沪深300 行 业 研 究 2025 年 07 月 24 日 相关研究报告 《海外 AI 或估值提升，国内 AI 迎基 本面拐点—行业周报》-2025.7.20 《英伟达将恢复 H20 在华销售，核心 利 好 AIDC 链 — 行 业 点 评报 告 》 -2025.7.15 《算力公司业绩亮眼，Grok-4 发布， AWS 推出 GB200 UltraServers，看好 全 球 AIDC 产 业 链 — 行 业周 报 》 -2025.7.13 蒋颖（分析师） 陈光毅（联系人） jiangying@kysec.cn 证书编号：S0790523120003 谷歌云营收超预期，上调 2025 年资本开支 2025 年 7 月 14 日，谷歌母公司 Alphabet 公布第二季度财报，谷歌云第二季度营 收为 136 亿美元，同比增长 32%，高于市场预期的 131 亿美元，我们认为 AI 对 于谷歌云的助力持续显现。Alphabet 表示，2025 年全年资 ...