连连数字（02598）：2B数字支付服务商，看好份额提升前景

SDICSI 2025 年 07 月 24 日 连连数字(2598.HK) 2B 数字支付服务商，看好份额提升前景 我们首次覆盖连连数字，看好公司在跨境支付领域的商户积累、品牌心智和份额 提升潜力。此外，公司已获 VATP 牌照，未来在虚拟资产交易及稳定币领域或有 业务机会。SOTP 目标价 17.3 港元，较最新收盘价潜在涨幅 40%，首予买入。 报告摘要 第一梯队 2B 数字支付服务商：公司数字支付业务分为，1）全球支付：主要服务 跨境电商卖家，帮助其高效将境外各电商平台销售收款并汇回境内。2）境内支付： 服务企业客户的收单、收付款、聚合支付等。2024 年公司 TPV（交易额）为 3.3 万 亿元，其中全球/境内支付 TPV 为 2,815 亿元/3.0 万亿元，同比增 63%/ 65%，占比 9%/91%。财务表现看，2024 年总收入 13.1 亿元，同比增 28%，全球支付贡献数字 支付/总收入的 70%/61%，全球支付净利润 1.4 亿元，境内支付尚未盈利。从行业 竞争看，跨境支付服务商行业份额相对分散，其他主要玩家包括 Payoneer（美国公 司 PAYO.US）、PingPong、空中云 ...