六福集团（00590）：FY26Q1经营数据点评：中国大陆恢复至双位数销售增长，港澳及海外同店增速修复至持平

证券研究报告 公司研究 [Table_ReportType] 点评报告 [Table_StockAndRank] 六福集团(0590.HK) 投资评级 中国大陆同店实现近 20%增长，表现亮眼。FY26Q1 中国大陆零售值（含 自营店、品牌店、电商）同增 14%，其中自营表现好于品牌店，FY26Q1 零售收入（自营店+电商）同增 31%，线上销售同增 21%，自营同店增长 19%，品牌店同店增长 18%。其中，自营店黄金产品同店增长 20%， FY25Q4 为增长 1%；定价黄金同店同增 69%，增长提速。品牌店黄金产 品同店同增 15%，定价黄金同店同增 58%。 FY26Q1 关店影响延续，我们预计 FY26H2 门店将实现净增长，全年仍有 望完成全球门店增长目标。截至 2025.6.30，公司全球门店数 3162 家，季 度净减少 125 家。中国大陆自营店净开 3 家，品牌店净关 130 家；中国香 港自营店净关 1 家、海外自营店净开 1 家，海外品牌店净开 2 家。 FY2026，公司目标全球门店数净增加 72 家，其中中国大陆净增加目标为 50 家，我们预计开店目标主要在下半财年完成。 盈利预测 ...