白酒行业动态跟踪点评：白酒估值回暖，关注中报业绩

食品饮料行业 超配（维持） 白酒估值回暖，关注中报业绩 事件： 近日，白酒估值阶段性回暖，市场情绪有所修复。 点评： 本报告的风险等级为中风险。 本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 请务必阅读末页声明。 跟 踪 点 评 行 业 研 究 证 券 研 究 报 告 白酒行业动态跟踪点评 | | | ◼ 预计白酒Q2业绩承压。5月18日，新华社发布了中共中央、国务院印发的修订后的《党政机关厉行节约 反对浪费条例》。在公务接待中，新增"工作餐不得提供高档菜肴，不得提供香烟，不上酒。"该条例 发布后，对白酒政务消费场景产生扰动。同时，短期内市场悲观情绪放大，对白酒商务等消费场景产 生连带效应，一定程度上影响白酒整体动销。目前，水井坊、酒鬼酒发布2025年中期业绩预告，业绩 同比均出现不同程度下滑，主要系二季度政商务宴请等消费场景持续承压，白酒修复节奏放缓。从目 前实际需求来看，预计二季度白酒业绩面临压力测试。 ◼ 纠偏后，白酒企稳。6月17日，人民网发布评论称"禁止违规吃喝，不是吃喝都违规"；6月19日，新华 社发文称"整治违规吃喝，不是一阵风不能一刀切"，对 ...