基金转债持仓季度点评：25Q2固收+基金持仓，转债供不应求

证券研究报告|宏观研究报告 [Table_Date] 2025 年 07 月 24 日 [Table_Title] 25Q2 固收+基金持仓，转债供不应求 [Table_Title2] 基金转债持仓季度点评 [Table_Summary] ► 业绩：转债助力固收+完成收益增强的使命 2025Q2，类权益市场急跌之后快速修复，典型固收+基金均跑 赢纯债基金。其中，转债基金尤为亮眼，整体表现甚至不逊 于偏股型基金。从收益率中位数来看，作为转债高仓位策略 代表的转债基金收益率处于较高水平，为 3.52%。一级债基、 二级债基和偏债混合基金则分别为 1.08%、1.24%、1.07%，而 中长期纯债基金为 0.96%，固收+产品完成收益增强的使命。 ► 规模&仓位：转债被动降仓效应明显 从仓位来看，与一季度情况类似，常规类别基金转债仓位全 面回调，转债基金仓位略有提升。2025Q2，一级债基转债仓 位环比微降 0.11 个百分点至 8.54%。二级债基和偏债混合基 金转债仓位则继续明显下调，分别环比回落 1.59、0.81 个百 分点至 10.63%、5.90%，不过，主动转债基金加大了转债投资 力度，25Q2 环比 ...