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中辉期货原油日报-20250725
Zhong Hui Qi Huo·2025-07-25 01:34

| 品种 | 核心观点 | 主要逻辑及价格区间 | | --- | --- | --- | | | | 强现实弱预期,重点关注 OPEC 增产情况与美国产能变化。油价进入旺季 | | 原油 | 谨慎看空 | 下半程,随着 OPEC+逐渐扩产,油价供给过剩压力逐渐上升,油价下行 | | | | 压力较大,当前供给端重要变量集中在美国产能变化。策略:轻仓试空并 | | | | 购买看涨期权保护。SC【500-515】 | | | | 成本端油价窄幅震荡,下游需求尚可,基差处于高位,下方支撑逐渐上升。 | | LPG | 谨慎看多 | 成本端油价企稳,美国丙烷处于消费淡季,供给相对充足;下游化工需求 | | | | 回升,PDH 开工率升至 73.13%;供给和库存中性偏多,国内商品量小幅 | | | | 下降,港口库存有所下降。策略:轻仓布局多单。PG【4000-4100】 | | | | 塑料煤制占比 20%,老旧产能占比 14%,多数产能已长停或置换,实际影 | | L | 谨慎看多 | 响有限,现货补库意愿不足,社库持续累库,短期跟随政策预期震荡偏强, | | | | 关注原料补库节奏。装置重启增加,预计本 ...