宝城期货煤焦早报-20250725

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货煤焦早报（2025 年 7 月 25 日） ◼ 品种观点参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 01%为震荡偏弱，涨幅 01%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 ◼ 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货黑色板块 品种：焦煤（JM） 日内观点：上涨 中期观点：上涨 参考观点：偏多思路 核心逻辑：现货市场方面，甘其毛都口岸蒙煤最新报价为 1030.0 元/吨，周环比上涨 8.42%。产 业方面，自 7 月中央财经委员会第六次会议和习近平山西考察以后，7 月 22 日市场传出煤矿生 产情况核查、整改超产煤矿的相关文件，核查范围覆盖山西、内蒙、陕西、新疆等国内煤炭主 产区。该文件是煤炭行业在本轮反内卷整治的第一个重磅事件，将切实扭转焦煤后续供应格 局。不过，炼焦煤主产区山西省在经过 2024 年的"三超整治"后，超产现象得到有效遏制，因 ...