港股专题报告：港股当前整体升势仍较健康，核心驱动逻辑正从前期避险情绪与仓位回补，逐渐有转向基本面改善与政策预期向好的迹

2025 年 7 月 25 日 星期五 恒生医疗保健指数昨日上涨 2.2%，主要企业多数上涨。国新办新闻发布会上，国家医保局重申，近期第十一批集采工作 已经启动，不再简单的以最低报价作为参考，对于报价最低的中选企业，要公开说明报价的合理性，并承诺不低于成本 报价。另外，药明生物（2269 HK)发布盈喜，表示收入将增长约 16%，毛利率提升 3.6 个百分点，股东净利润与反映核心 业务盈利的经调整净利润将分别增长 54%与 56%。公司在提升服务能力的同时加强精益管理，导致收入增长的同时利润率 也提高，上半年利润将好于预期，这也引领 CXO 板块昨日继续回升。 昨日新能源及公用事业港股表现分化，其中光伏及核电板块明显受到支持。信义光能(968 HK)、福莱特玻璃(6865 HK)、 协鑫科技(3800 HK)上涨 4.0%-7.9%。消息面上，近日硅料价格大幅上涨，例如国内多晶硅价格较上周上升 18.3%-23.1%。 可是中游产品例如组件及光伏玻璃的价格持平。此次硅料涨价最终是否可由需求支持仍需观察。另一方面，特朗普刚公 布 AI 行动计划，明言相关能源需求将增加，例如火电及核电。中广核矿业(1164 HK ...