乘用车专题：复盘丰田高端化，对比亚迪有何启示

证券研究报告 2025年07月25日 行业报告： 行业深度研究 乘用车 摘要 丰田出海北美，快速实现品牌高端化转型 布局：本土品牌形象固化，日本高端化受阻。抓住石油危机机遇，借助低贸易壁垒与经济型豪华车需求缺口，设立全新豪华车品牌雷克萨斯 初试北美破局。面对贸易限制灵活调整策略，以高产品附加值应对出口数量限制，后从整车出口转向对外投资，进一步降低成本，巩固海外 市场地位。 乘用车专题：复盘丰田高端化，对比亚迪有何启示 作者： 分析师 王彬宇 SAC执业证书编号：S1110523070005 分析师 孙潇雅 SAC执业证书编号：S1110520080009 1 行业评级： 上次评级： 强于大市 强于大市 维持 （ 评级） 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 研发：国际化团队精准剖析北美客户需求，投入10亿美元研发 LS 400;前后生产450辆原型车，经历近千次发动机设计、超170万英里测试以 保证速度和可靠性；严格保持轻量化避免"油老虎税"；从源头解决噪音问题，实现动力性能与静谧性的完美平衡，凭借差异化取胜。 营销：高脚杯广告树立雷克萨斯快速舒适的高端汽车品牌形象，快速提升影响力，成为快速舒适高性价比汽车 ...