银行股配置重构系列六：哪些顺周期银行股值得关注？

丨证券研究报告丨 行业研究丨专题报告丨银行 [Table_Title] 哪些顺周期银行股值得关注？ ——银行股配置重构系列六 报告要点 马祥云 盛悦菲 SAC：S0490521120002 SAC：S0490524070002 SFC：BUT916 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 [Table_Title 哪些顺周期银行股值得关注？ 2] ——银行股配置重构系列六 [Table_Summary] 近期在反内卷、雅下水电工程等事件驱动下，宏观政策预期升温、市场风险偏好大幅回升。2023 年以来顺周期标签的银行股普遍涨幅落后，估值历史分位非常低。市场开始关注哪些顺周期银 行股当前的配置性价比突出。我们认为，业绩稳定的小微农商行、零售资产质量存在改善预期 的城商行、滞涨的低估值股份行值得关注：1）经济预期压制估值的小微农商行有修复空间（常 熟银行/瑞丰银行）；2）如果收入预期改善，零售特色银行有修复空间（宁波银行/长沙银行）； 3）平安银行估值及涨幅明显落后于股份行，已经充分反映悲观预期。 分析师及联系人 [Table_Author] [Table_S ...