盘面窄幅震荡，市场短期驱动有限

燃料油日报 | 2025-07-25 盘面窄幅震荡，市场短期驱动有限 市场分析 低硫燃料油方面，近期基本面边际转松，巴西船货到港有所增加，科威特出口也开始恢复，亚太地区现货并无明 显矛盾。中期来看，低硫燃料油剩余产能较为充裕，且航运业碳中和趋势将导致低硫燃料油市场份额被逐步替代， 对市场前景形成压制。 策略 高硫方面：震荡 低硫方面：震荡 跨品种：前期空FU裂解价差（FU-Brent或FU-SC）头寸可适当止盈 跨期：前期FU反套头寸可逐步止盈 期现：无 期权：无 风险 宏观风险、关税风险、原油价格大幅波动等、发电端需求超预期、欧佩克增产幅度不及预期、船燃需求超预期 2025年期货市场研究报告 第1页 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 上期所燃料油期货主力合约日盘收平，报2879元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约日盘收涨0.59%，报3588元/吨。 原油价格维持震荡走势，对燃料油短期方向指引有限，FU、LU盘面窄幅震荡，中期则面临油市平衡表转松、成本 中枢下行的压力。 就高硫燃料油市场而言，目前基本面缺乏亮点，近期市场结构持续调整，裂解价差已经从高位显著回落，现货端 供应相对充裕，库存水平偏高。近期俄罗 ...