油脂油料周度策略：油脂累库，上行动力不足-20250725

华安期货投研 油脂油料周度策略 2025-7-25 | 油脂累库，上行动力不足 | 投资咨询业务资格 | | --- | --- | | | 证监许可【2011】1776号 | | 核心观点: | 农产品团队： | | 由于生柴政策利好豆油消费预期，美豆油走势依旧偏强，不过CBOT大豆因美豆生长条件良好，价格承压。 | 何濛 分析师 | | 国内油厂开机率维持高位，豆油供应增多，持续累库，供应压力限制豆油上方空间。 GAPKI数据显示印尼5月棕榈油库存环比下降4.27%，主要受印度和中国需求增长推动，但独立检验公司 | 从业资格证号：F3033829 | | ASA数据显示7月上半月马棕油出口环比减少15.2%，反映近期棕榈油出口重新转弱。国内近月船期的进口 | 咨询从业资格：Z0014543 | | 利润快速修复，买船活跃，造成国内棕榈油库存攀升。目前马来西亚棕榈油供需格局仍在转宽，或限制 | 联系电话：0551-62832897 | | 棕榈油上方空间。 | 初审：闫丰 F0251054/Z0001643 | | 菜油方面，因中澳贸易关系好转，未来将进口澳大利亚菜籽，增加国内进口菜籽供应，令菜油价格承压。 ...