银行股配置重构系列七：银行股2025Q2公募持仓有哪些变化？

丨证券研究报告丨 行业研究丨专题报告丨银行 [Table_Title] 银行股 2025Q2 公募持仓有哪些变化？ ——银行股配置重构系列七 报告要点 [Table_Summary] 二季度末主动型公募基金对银行股的合计重仓配置比例为 4.9%，环比上升 1.1pct：1）配置比 例已经达到 2021Q2 以来新高，而经济预期并未反转，反映公募机构逐步理解并认可本轮银行 股逆周期估值修复的底层逻辑；2）2023 年以来公募总体上对银行股的配置比例震荡上升，只 是绝对配置比例不够高。2025Q2 增配方向明显转变，从国有行转向优秀城商行和低估值银行， 杭州银行/江苏银行/南京银行获明显加仓，低估值股份行也获得大幅加仓。银行股总体依然欠 配，相较指数权重欠配本身并不构成增配理由，银行股的不合理低估值才是驱动上涨的核心。 分析师及联系人 [Table_Author] 马祥云 盛悦菲 SAC：S0490521120002 SAC：S0490524070002 SFC：BUT916 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 二季度以来我们重点关注银行股的机构增配逻辑。从 ...