南华原油市场日报：盘面窄幅震荡，关注下周宏观会议-20250725

2025年7月25日 杨歆悦（投资咨询证号：Z0022518） 南华研究院投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 【核心观点】 隔夜原油止跌反弹，整体维持横盘窄幅震荡态势，波动重心有所下移，市场活跃度偏低。盘面下方仍有支 撑，这在很大程度上源于消费旺季的影响；但从需求端来看，无论时间还是空间维度，其支撑力度均呈弱 化趋势。 目前原油市场的运行逻辑未发生新变化，盘面仍处于地缘事件引发剧烈波动后的调整阶段。不过当前市场 仍受旺季需求支撑，且近期美国与多个国家及经济体陆续达成贸易协议，进一步提振了宏观情绪。 近期原油市场消息面缺乏明确指引，而下周将迎来宏观超级周，多项重要会议集中召开，包括7月27日至30 日的中美经贸谈判、7月底的中央政治局会议、7月31日凌晨的美联储议息会议；此外，8月1日美国关税大 限即将到期，8月3日还将召开OPEC+8国会议。重点需关注中美经贸谈判释放利好的可能性，以及OPEC+9月 增产后原油市场的反应。 总体而言，当前原油盘面处于窄幅震荡调整阶段，波动中心下移，下方支撑来自需求端，但随着季节性回 落，需求增量空间受限。下周需关注宏观面动态，其可能为原油盘面带来新的指引。 【市 ...