【冠通研究】沥青：高开震荡

制作日期：2025年7月25日 【策略分析】 【冠通研究】 沥青：高开震荡 区间操作 基差方面： 山东地区主流市场价上涨至3850元/吨，沥青09合约基差下跌至235元/吨，处于偏高水平。 供应端，本周沥青开工率环比回落4.0个百分点至28.8%，较去年同期高了4.0个百分点，沥青开 工率转而回落，处于近年同期偏低水平。据隆众资讯数据，7月份国内沥青预计排产254.2万吨，环 比增加14.4万吨，增幅为6.0%，同比增加48.5万吨，增幅为23.6%。本周，沥青下游各行业开工率多 数上涨，其中道路沥青开工环比上涨2个百分点至27.0%，只是仍处于近年同期偏低水平，受到资金 和降雨高温制约。本周，华北地区集中交付前期合同，出货量增加较多，全国出货量环比增加8.03% 至26.9万吨，处于中性偏低水平。沥青炼厂库存存货比本周环比转而回落，仍处于近年来同期的最 低位。美国允许雪佛龙恢复在委内瑞拉开采石油，或将增加沥青原料供给。全球贸易战的恐慌情绪 缓解，只是全球贸易战阴云仍未完全散去，近期原油价格震荡，工信部提到新一轮十大重点行业 （包括石化、建材等）稳增长工作方案近期将陆续发布，摸底石化、化工老装置清单，淘汰20 ...