银行二永债投资机会盘点：适度信用下沉策略下的二永债投资机会

固收点评报告 2025 年 07月 25 日 银行二永债投资机会盘点 适度信用下沉策略下的二永债投资机会 投资要点: 证券分析师 廖志明 SAC: S1350524100002 liaozhiming@huayuanstock.com 联系人 张一帆 zhangyifan@huayuanstock.com 量占比较高,但资产规模占参评银行的比例不足 1%。分区域看,绝大多数省份存量 风险已压降,区域金融生态持续优化。 A 风险提示:金融让利,LPR下调,可能导致银行业息差进一步收窄;经济超预期下 行,使得银行资产质量显著恶化;部分数据缺失导致结果或结论不够精准的风险 请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明 A 银行二永债投资筛选框架。本报告从以下五个维度构建银行二永债筛选框架:(1) 发行人主体资质与经营指标,包含股权性质、资产规模、经营区域、资产质量、经 营业绩、同业负债占比等六大维度;(2)央行的金融机构评级结果;(3)国内系统 重要性银行（D-SIBs）名单:(4)历史上未主动赎回银行二永债情况;(5)区域财 政收入含金量及债务压力情况。 央行金融机构评级:大型银行风险较低,部分城农商行为高风险银行 ...