反内卷行情持续升温，把握建筑板块投资机遇

建筑装饰 证券研究报告 反内卷行情持续升温，把握建筑板块投资机遇 核心观点 本周 CS 建筑板块上涨 7.1%，沪深 300 板块上涨 1.2%，建筑板块跑赢大盘 5.9pct。受雅下水电站开工基建建设、专业工程以及民爆板块涨幅靠前。近 期反内卷行业持续扩散，我们梳理了建筑板块投资逻辑。当前时点，我们 继续维持此前观点，建议关注反内卷行情建筑蓝筹及钢结构投资机遇，固 投产业链重点关注中西部基建（建筑，水泥，民爆）和重点产业投资（水 电站、煤化工、核电等）带来的产业链相关机会，同时关注中小市值建筑 转型品种。 反内卷政策预期持续加强，把握四个角度建筑板块投资逻辑 行业报告 | 行业研究周报 我们认为可以从四个角度把握建筑板块投资机遇： 1）"价格弹性"角度，资源开发或贸易类型推荐北方国际、中国中铁、四 川路桥、上海建工等企业；资源生产类型，主要是建筑+实业类企业，化工 产品涨价有望利好中国化学、三维化学、东华科技等。资源加工类型，钢 价上涨有利于刺激需求短期增长，凸显龙头企业的采购成本优势，同时利 好企业废钢销售的利润，推荐鸿路钢构、精工钢构。 2）供需格局优化关注建筑蓝筹，行业内卷导致行业付款条件以及利润率持 ...